■ LNG进口量持续下降，但供需仍存缺口
阿联酋主要依赖本地天然气和卡塔尔Dolphin管道气供应，2023年本地产气约为5.3Bcf/d，管道气为1.7Bcf/d。LNG进口量持续下滑，2023年净进口约110万吨，仅用于调峰或应急补充，占总供应约2%。尽管自给能力增强，仍存在一定用气缺口，需依赖进口维持供需平衡。
■ 天然气需求稳中有升，电力与工业用气构成主力
电力和工业是天然气需求的两大支柱，其中电力领域约占总需求的38%，工业和石化占比也达到34%以上。随着Barakah核电站投运及大型光伏项目推进，可再生能源份额不断提升，但由于人口增长和高温负荷，天然气仍将在基荷电力与灵活调节中发挥重要作用。我们预计，未来几年天然气需求将保持小幅增长，年均增速预计维持在1.5%左右。
■ 新气田项目稳步推进，助力实现天然气自给
ADNOC正在推进多个关键项目，包括Hail&Ghasha、Shah扩容Ruwais Diyab页岩气。Hail&Ghasha计划于2025年投产，产能约41万吨/年；Shah扩容规模相近。Ruwais Diyab为阿联酋首个商业化页岩气项目，已纳入国家中长期供气规划。2023年，全国日产气量为5.3Bcf/d，当地自给能力持续增强。ADNOC目标是在2030年前实现天然气完全自给。
■ Ruwais液化项目将增强出口能力
ADNOC正在建设全新的Ruwais LNG项目，钻探工作仍在继续进行中，设计产能为1Bcf/d。新项目采用电驱冷箱技术，有助于降低碳排放，定位于满足未来中短期现货市场需求，出口市场将覆盖欧洲、亚洲和南亚地区。Ruwais项目投产后，阿联酋将具备更强的LNG出口能力，实现从主要进口国向出口国的战略转变。
● 华泰期货已经发布的能源专题报告20250804：《中东系列之二：阿联酋天然气市场展望》。
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